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　　米乐 m6中国官方网站监管部门近期的一系列重磅政策和相关动作，正在影响资本市场风向标经历一次方向性的转变吗？

　　3月15日，证监会集中发布了四项政策文件：《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》。

　　从严把发行上市准入关，到加强上市公司、证券公司和公募基金监管，再到强化证监会系统自身建设，每一步都透露出监管机构对风险的严控以及对质量的追求。

　　同日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，证监会副主席李超介绍，在这次文件制定过程中，坚持目标导向、问题导向，牢牢把握强监管、防风险、促高质量发展的主线，坚持系统思维、综合施策。

　　李超表示，四个文件发布后，还有相应的配套规则、相关的制度举措将抓紧出台，通过这些政策和举措，促进有利于完善资本市场长期稳定发展的体制机制，走好中国特色资本市场发展之路。

　　金融监管总局也传来“定音鼓”。在最近召开的专家座谈会上，金融监管总局局长李云泽重申了防范系统性金融风险、推进金融高质量发展的坚定态度。这一系列动作，再次强调了监管机构在当前的经济形势下，坚持稳中求进工作总基调的决心。

　　最新的数据显示，央行信贷和社会融资增量出现明显的结构优化、质量提升的趋势。这或表明，金融支持实体经济的力度未减，且方向更为精准，更加注重效率和效益。这种变化，对于投资者而言，意味着在选择米乐m6官网 mile米乐m6投资方向时，更需要关注企业和行业的基本面，寻找那些真正能够从经济结构调整中受益的领域。

　　更显性的数据是，2月27日至3月5日，A股成交额连续6个交易日破万亿，3月11日开始又连续4个交易日成交破万亿，3月15日回落至9538亿元，3月18日再度冲上万亿大关，为11454亿元，市场活跃度在提升。

　　如此，监管新风向将为投资者带来什么向好预期？“幡”动不止，何以“心”动？

　　市场成交量通常被视为投资者参与度的一个指标。成交量增加，特别是在上涨趋势中，通常表示投资者积极参与市场，有可能是“心动”的一个信号。流动性的增加也意味着市场更加活跃，投资者更容易进出，这也可能是投资者信心增强的表现。

　　同时，市场的估值水平，如市盈率（PE）、市净率（PB）等，可以提供关于市场整体被高估或低估的线索。政策面对资本市场的支持力度，会对投资者情绪和市场表现产生影响。好的经济环境和政策环境有助于提升投资者的信心。

　　而投资者的终极考量，还是看赚钱效应。尤其是在市场经历了一段上涨周期后，当市场上多数投资者能够实现投资的实质增值时，获得资产增长带来的满足感，那时候，也许才可以说投资者实实在在感受到了赚钱效应。

　　不过，“牛”市的启动往往需要“经济基本面持续向好、宽松的货币政策和积极的财政政策、市场估值、外部因素”等多种因素的共同作用。具体而言，经济增长稳定、企业盈利增长是“牛”市之基础；流动性充裕和政策支持能够提振市场情绪；从历史低位起步的市场估值为“牛”市提供了空间；国际贸易环境、全球资金流向等外部因素对市场也有重要影响。

　　据国金证券分析，市场流动性有改善迹象，仍需静待经济修复，居民、企业“花钱意愿”回升。2023年第二季度国内经济已米乐m6官网 mile米乐m6经筑底，中美利差倒挂虽呈现再度走阔趋势，但走阔空间有限，人民币汇率贬值压力最大时期已经过去，北向资金持续净流入。

　　值得注意的是，前文提到的“国内定价锚——地产”，全球巨头已在抄底同类资产。

　　黑石不动产全球联席主管Nadeem Meghji认为，不动产价值正在触底，“我们看到的是一个千载难逢的买入机会，而其他人仍在观望。”

　　黑石的不动产投资组合来看，Nadeem Meghji称，过去七年以来，黑石在美国为个人投资者制定的核心增益型不动产策略实现了11%的净年化回报率，是同期上市不动产投资信托基金回报率的两倍。

　　这得益于黑石在快速增长的领域持有资产，包括由电子商务推动的仓储领域，由人工智能推动的数据中心板块，以及租赁住房领域。通过构建半流动性的合理基金结构，黑石设计了一个用高额回报换取部分流动性的平台。黑石拥有现金流增长强劲的不动产资产，并能以充足的流动性管理业务。

　　从地产方面看，近7日（截至3月15日），平安证券首席经济学家团队观察统计的61个样本城市新房日均成交面积环比基本持平，同比跌幅扩大6个点至-51%，相比2019至2021年同期均值跌五成。

　　与此同时，在二级市场渐趋回暖之时，一级市场IPO的节奏也放慢了。在部分市场人士看来，似乎一、二级市场的“待遇”有所不同，呼吁更理性、稳定和有前瞻性的市场和监管环境。

　　不容小觑的是，在经历了春节前的市场动荡和持续创新低后，市场信心受挫。这种情况下，监管层或需更加重视“投资”而非单纯的“融资”。

　　而健康、成熟的资本市场需要投资功能和融资功能的良性互动，市场应相信监管政策也会随着市场的发展而调整。虽然在特定情况下，监管部门暂时或更加关注市场的投资功能，以稳定市场信心，但是这并不代表融资功能被长期忽视。此时，监管的平衡艺术尤为重要，即在维护市场稳定、保护投资者权益和促进市场健康发展之间找到平衡点。

　　“未来静待居民、企业‘花钱意愿’回升，活化资金才有望明显持续回升，带来市场有效流动性的趋势性、明显改善。”国金证券认为。

　　长期关注宏观经济、金融货币市场、保险资管、财富管理等领域。十多年财经媒体从业经验。